安徽快三APP-玛雅人是怎么消失的

                                                    花式重組炒作或聰明反被聰明誤-玛雅人是怎么消失的

                                                    2019年12月07日 1:25 来源:玛雅人是怎么消失的
                                                    编辑:安徽快三APP

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                                                    【浙江卫视道歉】

                                                    年末歲初∟∴↑,ST股花式重組概念炒作再起♂∵⊙,尤其是在今年以來借殼上市、併購重組再融資鬆綁和市場化退市常態化之間的賽跑此起彼伏的情況下?∴,帶有朦朧預期特徵的花式重組不僅更有緊迫感△,也無可避免地帶有更大的投機性△♂。不過♀,對這種基於朦朧預期的花式重組所寄予的希望越大□,往往失望也就越大↑∴。

                                                    隨着*ST華業的終止上市↑⊿,今年以來已有兩家ST股票面值退市♀,面值退市的總數也增加到7家☆∴。這與司空見慣了面值退市的成熟市場雖然還無法相比∟,但對於正在努力走出上市公司退市難的A股市場來說□,畢竟不失為市場化退市常態化的一個良好開端〇┊♂。不過⊿∟∴,市場化退市又遭遇借殼上市和併購重組再融資鬆綁□∴,原本已經面臨窮途末路的ST股票似乎又再次撈到了一根救命稻草┊。這在很大程度上也正是ST股花式重組投機炒作之風再次捲土重來的一個重要原因〇∵。

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                                                    原標題:花式重組炒作或聰明反被聰明誤

                                                    中國股市這種習慣於炒預期炒朦朧的投機性炒作風格☆,與政策市本身在變或一直就帶一點不確定性是分不開的☆♂π。此次重組新規再出台的時候⊿?,儘管有關負責人也曾說過空炒殼資源沒有出路▽π,然而?,實際上卻依然還是一邊講市場化退市〇,一邊給殼重組放水?∴。正是這種政策的不確定性給了市場炒重組炒概念炒預期更大的空間◇∟,才使得那些不停以切換主業以追逐市場熱點♂⌒∴,不停以爛尾式併購以迎合資本炒作〇,不停以令人眼花繚亂的會計處理財技以保殼續命的花式重組不僅能夠一有機會就復活☆,而且還層出不窮地不斷花樣翻新∴□﹡。在這方面♂,某上市公司重組方案奇迹般的由否定變肯定也許是一個很好的說明∵♀。該重組方案最初曾因持續盈利能力和流動性存在不確定性等因素而在第一次送審時遭到否決☆〇∴,兩個月後♂△,問題還是那些問題〇,監管部門卻認可了來自重組當事人的相關解釋◇,第二次送審的重組方案也得以通過☆?。發生變化的顯然並不是重組方案本身┊♀⌒,而是政策的傾向性♂♀。由於政策設計總體上的傾向性始終離不開重融資∵♂,併購重組新規的鬆綁力度越大〇,花式重組和市場炒作的投機性隨之而越來越大也就勢所難免⌒。然而△,重融資勝過重回報的併購重組新規在給了花式重組投機性炒作以更大想象空間的同時▽⊿,也不免給花式重組中價值泡沫和道德風險的放大創造了機會⊙〇♂。並不是所有花式重組的殼都有可能實現烏雞變鳳凰的飛躍⊿,一旦花式重組失敗π,則市場所炒作的價值泡沫在被無情粉碎的同時⌒π,投資者對政策市也不能不一次又一次由希望而轉變為失望♂♀。而對於一個有待恢復晴雨表功能的市場來說♂〇□,併購重組新規跟發端于面值退市的退市市場化為什麼不能在尊重和遵循市場規則的前提下一以貫之地更好結合起來呢?♂⊿?長遠來看▽▽,重振市場的希望☆π☆,寄托在由重融資向重回報的轉變﹡,比目前這種揀到籃里就是菜的花式重組□﹡,顯然要更實在也更可靠得多♂。

                                                    市場之所以炒作ST的花式重組♀,所看重的無非是ST股脫胎換骨的希望∵。但是∴↑,無論是現實的業績還是對政策的預期∵⌒,這種基於朦朧預期的炒作越是花樣百出反而越是沒有多大希望↑。花式重組短線炒作的爆發力雖然有可能給部分炒作者帶來一定的投機性收益?♀,不過↑,收益的另一面是風險⊿,沒光的時候連影子都會離開你☆▽↑。即使是投機性炒作的始作俑者♀,如果掌握不好花式重組運作的分寸和市場炒作的節奏↑,也難免會「聰明反被聰明誤」⊙?□,自己把自己套在自己所設置的炒作圈套里□♀∟。

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                                                    即使是投機性炒作的始作俑者⊿,如果掌握不好花式重組運作的分寸和市場炒作的節奏〇▽,也難免會「聰明反被聰明誤」?↑☆,自己把自己套在自己所設置的炒作圈套里┊。

                                                    對於ST類股票來說﹡﹡∴,如果全年業績有望得到改善?,那麼┊△,來年摘掉ST帽子的希望就可能大增π♀◇。就此而言☆﹡♂,市場在年末歲初炒作ST股票⌒□,與其說是炒差炒爛♂∵▽,不如說博的是起死回生的希望♂⊿。有關統計顯示∟﹡,2017年、2018年及2019年前三季度凈利潤連續虧損股共有43隻△△♂,其中ST多達34隻┊∟。從前三季度凈利潤虧損額來看?↑,有2隻虧損超百億┊┊◇,超去年全年;8隻目前仍處於暫停上市狀態;11隻今年或將繼續虧損⊿?﹡。即使從負債情況來看也不容樂觀π⊙♂,上述43隻股票中今年前三季度負債合計略低於總資產∵∵,至少15隻已經資不抵債♂∵☆,個別的負債高達自身資產的8倍甚至19倍▽。然而∟∟□,越是業績處於不確定狀態∵﹡☆,只要有一點朦朧的重組預期∵﹡,就不難吸引資金參与炒作∟□。由此不難看出⊙▽,市場炒作的並不是靠不住的業績扭虧希望♂♂,而是並沒有確定性的殼資源重組和借殼上市?。

                                                    ST股的炒作一直是監管層嚴加監管的重點↑∵∟。可是♂□∴,自從今年上半年證監會重組新規徵求意見稿發佈以來♀,為什麼市場卻反而又重新燃起了殼資源價值回歸的希望呢♀〇↑?儘管從政策設計的初衷來看π♂,並不是放任惡意炒殼〇?∴,而是為了完善資本市場退出渠道和出清方式∴,更好地服務於實體經濟的轉型升級♂┊。不過□∴,由於市場在定位上習慣於把融資功能視之為天經地義的第一功能□?,而本應擺正位置的投資功能也就只能屈居其下π??。股市之所以一直熊氣瀰漫∵,最根本的原因就在於融資牛絆倒了投資牛⊿◇⌒。

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